RYANAIR REPORTA UN PAT DI 1,61 MILIARDI DI EURO NONOSTANTE LE TARIFFE PIÙ BASSI DEL 7%

PRIMA COMPAGNIA AEREA DELL’UE TRASPORTERÀ 200 MILIONI DI OSPITI IN UN ANNO

Ryanair Holdings plc ha annunciato oggi (19 maggio) un utile annuo dopo le imposte di 1,61 miliardi di euro, rispetto all’utile netto dell’anno precedente di 1,92 miliardi di euro, con un traffico cresciuto del 9% fino a raggiungere il record di 200 milioni di passeggeri a tariffe inferiori del 7%.

I punti salienti dell’anno fiscale 2025 includono:

Il traffico è aumentato del 9%, raggiungendo il record di 200 milioni, nonostante i ritardi nelle consegne della Boeing.
Tariffe medie in calo del 7% e ricavi aggiuntivi in ​​aumento dell’1%.
Costo fisso per passeggero, poiché il divario di costo rispetto alle compagnie aeree concorrenti dell’UE si amplia.
181 B737 “ Gamechangers ” nella flotta 618 al 30 aprile.
Oltre 160 nuove tratte per la S.25.
Il 7% delle azioni è stato riacquistato e annullato.
Dividendo finale di € 0,227 per azione pagabile a settembre (soggetto all’approvazione dell’assemblea generale annuale).

RASSEGNA ECONOMICA DELL’ANNO FISCALE 25

Michael O’Leary, CEO del gruppo Ryanair, ha dichiarato:

Ricavi e costi:

“La caratteristica principale del risultato dell’anno scorso è stata il calo del 7% delle tariffe, che ha portato a una forte crescita del traffico del 9%, raggiungendo poco più di 200 milioni. I ricavi totali sono aumentati del 4%, raggiungendo i 13,95 miliardi di euro. I ricavi da voli programmati sono aumentati dell’1%, raggiungendo i 9,23 miliardi di euro, grazie a un traffico cresciuto del 9% (nonostante i ripetuti ritardi nelle consegne di Boeing). L’assenza di una Pasqua completa nel primo trimestre, la pressione sui consumi dei consumatori (spinta da tassi di interesse e inflazione elevati a lungo termine nel primo semestre) e un forte calo delle prenotazioni OTA prima del S.24 hanno reso necessario un ripetuto stimolo dei prezzi lo scorso anno. I ricavi accessori sono stati solidi, con un aumento del 10% a 4,72 miliardi di euro. I costi operativi (invariati per passeggero) sono stati in linea con le aspettative, con un aumento del 9% a 12,39 miliardi di euro, poiché i risparmi sui costi di carburante hanno compensato i maggiori costi del personale e di altro tipo dovuti (in parte) ai ripetuti ritardi nelle consegne di Boeing.

Il nostro carburante per l’anno fiscale 2026 è coperto all’85% a 76 $ al barile e per l’anno fiscale 2027 è coperto al 36% a poco meno di 66 $ al barile, il che aiuta a ridurre il rischio del Gruppo dovuto alla volatilità dei prezzi del carburante.

Bilancio e liquidità:

Il bilancio di Ryanair è uno dei più solidi del settore, con un rating creditizio BBB+. Al 31 marzo, la liquidità lorda ammontava a quasi 4 miliardi di euro, alimentata dagli investimenti in conto capitale per i ritardi degli aeromobili nell’esercizio 2026. La liquidità netta a fine anno era di 1,3 miliardi di euro, nonostante 1,6 miliardi di euro di investimenti in conto capitale e 1,5 miliardi di euro di riacquisti di azioni proprie. A marzo, il Gruppo ha rafforzato la propria flessibilità finanziaria incrementando la linea di credito rotativa a basso costo a 1,1 miliardi di euro (in precedenza 0,75 miliardi di euro) e estendendone la durata fino a marzo 2030 (dal 2028). La nostra flotta di B737 di proprietà (oltre 590 aeromobili) è completamente libera da vincoli, ampliando il vantaggio di costo di Ryanair rispetto a tutti i concorrenti. Mentre Ryanair si prepara a rimborsare quasi 2,1 miliardi di euro di obbligazioni in scadenza nei prossimi 12 mesi utilizzando risorse di liquidità interne, i nostri concorrenti rimangono esposti a costosi finanziamenti (a lungo termine) e all’aumento dei costi di leasing degli aeromobili.

Rendiconti per gli azionisti:

Durante l’esercizio finanziario 2025, Ryanair ha acquistato e annullato il 7% del capitale azionario emesso (oltre 77 milioni di azioni) e ha ora ritirato quasi il 36% del capitale azionario emesso dal 2008. In linea con la nostra politica di allocazione del capitale, durante l’esercizio finanziario 2025 sono stati pagati dividendi cumulati di € 0,40 per azione e un dividendo finale di € 0,227 per azione è previsto a settembre (soggetto all’approvazione dell’Assemblea Generale Annuale). Nel corso del prossimo anno, intendiamo rimborsare il debito obbligazionario in scadenza (inclusi un’obbligazione da € 850 milioni a settembre 2025 e 1,2 miliardi di € a maggio 2026), continuando a finanziare gli investimenti in aeromobili e motori con risorse interne. Il Consiglio di Amministrazione conferma il suo impegno per il ritorno sugli azionisti e ha ora approvato un ulteriore riacquisto di azioni proprie da € 750 milioni, che probabilmente si svolgerà nei prossimi 6-12 mesi.

FLOTTA E CRESCITA

Ryanair conta ora 181 B737-8200 “Gamechanger” nella sua flotta di 618 aeromobili (5 in più rispetto a fine anno). Questo limiterà la nostra crescita nell’anno fiscale 2026 a solo il 3% (206 milioni di passeggeri). Stiamo lavorando a stretto contatto con Boeing per accelerare le consegne e siamo sempre più fiduciosi che i restanti 29 “Gamechanger” nel nostro portafoglio ordini di 210 aerei saranno consegnati ben prima dell’anno fiscale 2026, consentendoci di recuperare la crescita del traffico ritardata nell’anno fiscale 2027. Boeing prevede che il MAX-10 sarà certificato alla fine del 2025 e quindi continuiamo a pianificare la consegna puntuale dei nostri primi 15 MAX-10 nella primavera del 2027 (con 300 previsti entro marzo 2034).

Stiamo riscontrando una solida domanda di voli S.25 su tutta la nostra rete. Quest’anno, la nostra limitata crescita di capacità verrà destinata a quelle regioni e aeroporti che stanno abolindo le tasse aeroportuali e incentivando la crescita del traffico. Ryanair ha in vendita oltre 160 nuove rotte S.25 (per un totale di 2.600 rotte) e consigliamo a tutti i passeggeri di prenotare in anticipo su www.ryanair.com per assicurarsi le tariffe aeree più basse prima che si esauriscano.

Prevediamo che la capacità di corto raggio europea rimarrà limitata per i prossimi anni, poiché molti operatori Airbus europei sono ancora impegnati con le riparazioni dei motori Pratt & Whitney, i due principali OEM sono in forte ritardo con le consegne di aeromobili e il consolidamento delle compagnie aeree dell’UE continua (inclusa l’imminente vendita di TAP). Questi limiti di capacità, uniti al nostro sostanziale vantaggio in termini di costi, alla solidità patrimoniale, agli ordini di aeromobili a basso costo e alla resilienza operativa leader del settore, a nostro avviso faciliteranno la crescita controllata e redditizia di Ryanair, che raggiungerà i 300 milioni di passeggeri all’anno entro l’anno fiscale 2034.

ESG

Nell’anno fiscale 2025 abbiamo ricevuto 30 Gamechanger (4% di posti in più, 16% di carburante e CO2 in meno) e abbiamo accelerato l’installazione di winglet sulla nostra flotta di B737NG (obiettivo di 409 entro il 2026), che riducono il consumo di carburante dell’1,5% e il rumore del 6%. Questo investimento in nuove tecnologie e i nostri ambiziosi impegni SAF posizionano Ryanair come una delle compagnie aeree più efficienti dal punto di vista ambientale in Europa. Quest’anno abbiamo mantenuto i nostri rating ESG leader del settore da MSCI (A), CDP (A-) e Sustainalytics (compagnia aerea a grande capitalizzazione n. 1 al mondo). Siamo inoltre diventati la prima grande compagnia aerea ad aver convalidato i propri obiettivi ambientali (ridurre le emissioni di CO2 per passeggero/km del 27% a circa 50 grammi entro il 2031) secondo le più recenti linee guida SBTi. Con l’avvicinarsi dell’anno fiscale 2025, continuiamo a chiedere ai CEO degli ATC di tutta Europa di garantire personale adeguato, in particolare per le partenze del mattino/prima ondata. Questo, unito alla protezione dei sorvoli (durante gli scioperi nazionali), apporterebbe notevoli benefici ambientali e di puntualità ai trasporti aerei nell’UE.

Proprietà e controllo:

Tra settembre 2024 e marzo 2025, in previsione del raggiungimento della soglia del 50% di proprietà UE, Ryanair ha effettuato una revisione di una potenziale variazione delle sue restrizioni in materia di proprietà e controllo, in modo da continuare a garantire la conformità al Regolamento UE 1008/2008 (“Revisione O&C”). Una volta raggiunta la soglia del 50%, il Consiglio di Amministrazione, tenendo conto del riscontro positivo delle autorità di regolamentazione e degli investitori, ha deliberato a marzo che era nel migliore interesse di Ryanair e dei nostri azionisti nel loro complesso interrompere il divieto per i cittadini extra-UE di acquisire azioni ordinarie con effetto immediato. Continuiamo ad applicare restrizioni di voto ai cittadini extra-UE. Di conseguenza, sia i cittadini UE che quelli extra-UE possono ora investire in Ryanair Holdings plc tramite azioni ordinarie quotate su Euronext Dublin e/o azioni di deposito quotate sul Nasdaq. In riconoscimento di queste modifiche, MSCI ha recentemente confermato l’inclusione di Ryanair nell’indice MSCI World alla fine di maggio.

Asse:

Howard Millar ha scelto di non ricandidarsi alla prossima assemblea generale annuale e si dimetterà dal Consiglio di amministrazione a settembre. Lo ringraziamo sinceramente per la sua leadership e per il suo enorme contributo al successo di Ryanair, prima come nostro CFO dal 1992 al 2014 e poi come NED negli ultimi 9 anni.

VEDUTA

Prevediamo che il traffico per l’anno fiscale 2026 crescerà solo del 3%, raggiungendo i 206 milioni di passeggeri, a causa delle consegne limitate/ritardate di Boeing. Dopo un anno di costi unitari stabili, prevediamo una modesta inflazione dei costi unitari nell’anno fiscale 2026, poiché la consegna di più “Gamechanger”, una solida copertura del carburante e il controllo dei costi tra le compagnie aeree del nostro Gruppo contribuiranno a compensare l’aumento delle tariffe di rotta e ATC e i maggiori costi ambientali (a seguito della chiusura delle quote ETS gratuite e dell’introduzione di un obbligo di miscelazione SAF da gennaio 2025). Ad oggi, la domanda per il S.25 è solida, con le tariffe di punta in leggero aumento rispetto all’anno precedente. Le tariffe del primo trimestre beneficeranno delle vacanze pasquali complete ad aprile e delle deboli comparazioni dell’anno precedente, e sono sulla buona strada per chiudere con un calo medio-alto del 10% rispetto al primo trimestre dell’anno fiscale 2025. Con una visibilità limitata, prevediamo che i prezzi del secondo trimestre recupereranno parte del calo del 7% registrato nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2025. L’esito finale del primo semestre dipenderà tuttavia fortemente dalle prenotazioni a breve termine e dai rendimenti estivi di punta. Come di consueto in questo periodo dell’anno, la visibilità del secondo semestre è pari a zero.

Sebbene ci aspettiamo cautamente di recuperare gran parte, ma non tutto, del calo tariffario del 7% dello scorso anno, il che dovrebbe portare a una ragionevole crescita dell’utile netto nell’anno fiscale 2026, è decisamente troppo presto per fornire indicazioni significative. Il risultato finale dell’anno fiscale 2026 rimane fortemente esposto a sviluppi esterni avversi, tra cui il rischio di guerre tariffarie, shock macroeconomici, escalation del conflitto in Ucraina e in Medio Oriente e la cattiva gestione/carenza di personale degli ATC europei.